非银金融行业周报：硬科技IPO募资需求增长 券商业绩水涨船高

2026-08-02 · 雪豹杠杆

硬科技IPO 募资需求增长，券商业绩水涨船高 6 月24 日，半导体板块概念股臻宝科技登陆科创板。公司首日涨幅超12 倍，作为保荐券商的中信证券收获9603 万元承销费的同时，也是臻宝科技第九大股东，截至6 月24 日，中信证券最新持股占比1.71%，参考市值15.55 亿元。 2026 年以来，科技公司募集金额需求延续，券商保荐收入有望受科技板块牛市行情影

硬科技IPO 募资需求增长，券商业绩水涨船高 6 月24 日，半导体板块概念股臻宝科技登陆科创板。公司首日涨幅超12 倍，作为保荐券商的中信证券收获9603 万元承销费的同时，也是臻宝科技第九大股东，截至6 月24 日，中信证券最新持股占比1.71%，参考市值15.55 亿元。 2026 年以来，科技公司募集金额需求延续，券商保荐收入有望受科技板块牛市行情影响而提升。按照发行日期统计，截至6 月28 日，年内A 股累计科创板和创业板年内合计迎来20 只新股，累计募集资金占年内全部A 股IPO 总募集资金的43.12%，与2025 年的48.09%基本持平，这些两创板上市的股票主要集中在电子设备、元器件、集成电路等高端制造领域。同时，这20 只新股由8 家券商保荐，实际募资总额303 亿元，承销保荐费用共17 亿元。其中，中信证券承揽7 个项目，累计收获保荐及承销费用6.64 亿元，国泰海通累计保荐6 家公司，获得收入4.36 亿元；中金公司保荐上市4 家公司，获得收入2.34 亿元，东吴证券、申万宏源等券商也揽获保荐项目。承销保荐收入通常与企业IPO 募资规模高度挂钩，预计券商收入将受益于本轮科技行情而水涨船高。当前排队IPO 企业中，长鑫科技拟募资295 亿元，有望成为2026 年以来A 股最大规模IPO 项目。 目前非银板块业绩与估值严重背离，随着市场风格切换，板块估值修复动能逐渐积累。截至6 月26 日收盘，券商板块PB 为仅1.20 倍，上市险企PEV 仅0.61 倍，均处于历史低位；A 股交投量持续活跃，2026年以来，A 股日均股基成交额已达3.19 万亿元，两融余额（截至6 月25 日）持续保持2.5 万亿元以上，持续处于高位；四月以来受益于权益市场回暖，预计险企投资收益和券商自营收入得到明显修复。 投资建议： 1）证券：目前A 股市场交投持续活跃，为行业基本面景气度上行提供坚实支撑。当前板块估值处于历史底部区域，板块配置性价比高。 2）保险：4 月份以来，A 股市场显著回暖，后续投资收益修复的确定性增强。保险板块当前估值仍处于历史低位，修复空间充足，积极看好保险行业的左侧配置价值。 3）建议关注：中信证券、国泰海通、华泰证券、中金公司H、中国人寿、新华保险、中国平安。 风险提示： 1）权益市场大幅波动对净利润的影响；2）政策落地情况不及预期；3）寿险需求疲弱导致新单、NBV 增速不及预期；4）长端利率超预期下行带来的利差损风险。